オルカン1本じゃなく、VYMも持ち続ける理由【20年投資した結論】

「オルカン1本でいいのか、VYMも持ったほうがいいのか」

インデックス投資をしていると、一度は迷うところだと思います。

自分は、両方持っています。結論から書くと、役割を分けています。

増やすのはオルカン、使うのはVYM。

理屈だけなら、オルカン1本で十分です。20年やってきて、それは分かっています。それでもVYMを持ち続けているのは、自分が「取り崩せない人間」だからです。

いまのポートフォリオと、VYMの分配金の実額を出しながら書いていきます。

この記事の目次

1. いまのポートフォリオです
2. VYMは、2019年から持っています
3. 理屈では、オルカン1本です
4. それでも持つのは、取り崩せないからです
5. 分配金が、勝手に利益確定してくれます
6. 実際に、使えるようになりました
7. オルカンとVYMは、役割が違います
8. VYMが向いている人、向いていない人
9. まとめ

1. いまのポートフォリオです

先に、いま持っているものを全部出します。2026年5月22日、投資資産が1億円を超えた日の記録です。

銘柄	評価額	損益率	割合
eMAXIS Slim オールカントリー	4,229万円	—	42.1%
VYM（米国高配当ETF）	3,962万円	+96.1%	39.4%
SMT 海外株式	1,857万円	+776.9%	18.5%

中身はこの3つだけです。VYMが全体の約4割を占めています。詳しくは投資2,850万円が1億円に。会社員のポートフォリオを全部公開に書きました。

VYMは、買ったときからほぼ2倍になっています。ただ、いまはVYMへの追加をほぼ止めていて、新しく積み立てているのはオルカンだけです。新NISAの成長投資枠でも高配当はやめて、全部オルカンにしました（新NISAの成長投資枠、私は高配当をやめました）。

なので、VYMの比率はこれから少しずつ下がっていく予定です。

2. VYMは、2019年から持っています

VYMは、米国の高配当株をおよそ600社まとめて買えるETFです。分配金は年4回、3月・6月・9月・12月に入ります。経費率などの数字は米国ETFのティッカー一覧にまとめています。

買い始めたのは2019年です。旧NISAと特定口座で、少しずつ増やしてきました。コロナショックの2020年3月にも買い増しています（コロナショックで3倍レバレッジを買った話）。

評価額は、こう増えてきました。

時点	VYMの評価額
2020年1月	約132万円
2021年1月	約549万円
2022年1月	約1,483万円
2023年1月	約1,846万円
2024年1月	約2,097万円
2025年1月	約3,260万円
2026年1月	約3,571万円
2026年7月	4,031万円

※ 特定口座と旧NISAの合計。数字は[VYM分配金、年間60万円の実績公開](/posts/042-vym-distribution-60man/)から

7年で、いまはポートフォリオの柱のひとつになりました。

3. 理屈では、オルカン1本です

先に書いておくと、投資の効率だけで見れば、答えは出ています。オルカン1本です。

理由はシンプルで、分配金には税金がかかるからです。

自分の2025年の分配金は、税引後・円換算で58万円でした。逆算すると、税引前は約80万円です。約22万円が、受け取った時点で税金として出ていっています。

オルカンは分配金を出さずに、中で回し続けます。同じ22万円が、そのまま複利で増えていく計算です。長く持つほど、この差は大きくなります。

受け取った分配金を再投資するなら、その手間もかかります。トータルリターンで比べれば、オルカンのほうが有利です。

VYMのデメリットは、ほかにも為替や確定申告などがあります。まとめてVYMのデメリット。7年保有した本人が本音で書くに書きました。

4. それでも持つのは、取り崩せないからです

じゃあ、なんでVYMを持つのか。

理由は、投資の効率ではありません。自分の性格の問題です。

資産形成を長くやっていて、気づいたことがあります。「貯める」と「使う」は、まったく別の力です。

積み立てるのは、もう習慣になっています。何も考えなくてもできます。でも、いざ取り崩して使おうとすると、これが驚くほど難しい。20年かけて増やした資産を、自分の手で削っていく。そのハードルが、思っていた以上に高いんです。

しかも、資産が大きくなるほど、取り崩しを先延ばしにしたくなります。複利が効いているからです。「いまの100万円も、放っておけば200万円になるしな」と、つい考えてしまいます。

2024年の時点で、投資資産は5,000万円を超えていました。それでも、取り崩して使うことはできていませんでした（「お金を使う練習」を始めた話）。

お金は、貯めるだけでは意味がありません。どこかで使わないといけない。でも、取り崩せない。

ここを解決してくれたのが、VYMでした。

5. 分配金が、勝手に利益確定してくれます

VYMを持っていると、年4回、何もしなくても分配金が振り込まれます。

実際に入ってきた金額です（税引後）。

年	3月	6月	9月	12月	年間
2024	—	—	—	19万円	約19万円
2025	14万円	14万円	14万円	16万円	約58万円
2026	15万円	17万円	—	—	—

※ 2024年は、分配金を自由に使うと決めた12月分からの記録です

これは要するに、VYMが勝手に利益確定をしてくれている、ということです。

自分で「売る」と決める必要がありません。売却ボタンを押す勇気もいりません。放っておいても、年4回、利益の一部が現金になって出てきます。

自分の意志と関係なく入ってくるので、「資産を削った」という感覚がありません。

取り崩しが苦手な人間にとっては、ここがいちばん大きいところでした。

利回りでいうと、取得原価の約2,000万円に対しては約3%、いまの評価額4,031万円に対しては約1.5%です。評価額から見ると低く見えますが、使うお金としては十分な額が入ってきています。

この分配金があるので、生活のためにオルカンを売る理由が生まれません。オルカンはオルカンで、手をつけずに増やし続けられます。

6. 実際に、使えるようになりました

分配金を「自由に使っていい」と決めたのは、2024年12月です。そのとき入ってきた19万円が最初でした。

それから1年半で、約92万円を使いました。脱毛、モニター、車検、子どものiPadなど、中身はVYM分配金の使い道を全部公開に全部書いてみました。

5,000万円あっても取り崩せなかった人間が、1年半で92万円使えました。仕組みがあると、ここまで変わります。

ただ、きれいな話だけではありません。いまは逆に、使い道が思いつかなくて分配金が残っています。9月にも17万円くらい入る予定ですが、欲しいものが特にありません（18万円、使い道が思いつきません）。

使えない状態から、使い道を考える状態になった。自分にとっては、それだけでも十分な変化でした。

7. オルカンとVYMは、役割が違います

「インデックスと高配当は、どちらか片方でいい」とよく言われます。でも実際に両方持ってみると、この2つは案外いい組み合わせでした。

	オルカン	VYM
役割	資産を増やす	現金を出す
分配金	出さない（中で回す）	年4回出る
自分の扱い	売らずに放っておく	入ってきたら使う

片方は増やす専門、片方は現金を出す専門です。役割がぶつかりません。

ひとつ注意しておくと、値動きの分散にはあまりなっていません。オルカン・VYM・SMTの3本で相関を取ってみたら、動き方はかなり似ていました（3本持っているつもりが、実は2本でした）。VYMを持つ理由は、リスクを散らすことではなく、役割を分けることです。

オルカンで「増える楽しみ」、VYMで「使える楽しみ」。増やすばかりだと、いつまでも使えません。まさに昔の自分がそうでした。

8. VYMが向いている人、向いていない人

VYMは、誰にでも勧められるものではありません。

オルカン1本でいいのは、こういう人です。

• とにかく効率よく、資産を最大化したい
• まだ資産を増やしている最中
• 取り崩すことに、特に抵抗がない

この場合は、無理にVYMを持たなくていいと思います。効率だけなら、オルカン1本が正解です。

一方で、VYMが向いているのは、こういう人です。

• 貯めるのは得意で、使うのが苦手
• 取り崩すことに、気持ちのブレーキがかかる
• ある程度、資産が積み上がってきた
• 増やすだけでなく、使う仕組みもほしい

昔の自分は、完全に後者でした。

インデックスと高配当のどちらを選ぶか、という話はインデックス投資と高配当株投資、どっちがいいかに書いています。

9. まとめ

オルカン1本でいいのか。効率だけで言えば、答えはオルカン1本です。分配金には税金がかかるので、2025年は約22万円が受け取った時点で出ていきました。

それでも自分がVYMを持ち続けているのは、取り崩せないからです。投資資産が5,000万円を超えても、取り崩せませんでした。

VYMは、年4回、勝手に利益を確定して現金にしてくれます。その分配金を使うと決めてから、1年半で約92万円使えるようになりました。

いまのポートフォリオは、オルカン42.1%、VYM39.4%、SMT海外株式18.5%。増やすのはオルカン、使うのはVYMです。

効率がすべてではありません。20年やってきて実感しているのは、続けられて、ちゃんと使える形がいちばん強い、ということです。

お金は、使えてはじめて意味があります。

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投資は自己責任でお願いします。この記事は特定の金融商品を推奨するものではありません。